启灯网汇源果汁贡献收益下降国中水务上半年净利润同比由盈转亏

今年上半年，国中水务（600187.SH，股价2.99元，市值48.25亿元）控股国民品牌“汇源果汁”计划搁浅，公司业绩也出现同比下滑。

8月28日晚间，国中水务披露2025年半年报。上半年，公司营收为7703.67万元，同比减少9.89%，归母净利润由盈转亏，从上年同期的518.00万元降至-1831.76万元。

国中水务主营业务为污水处理、环保工程技术服务，是具备全国范围内投资运营能力的水务环保企业。经营模式采用BOT（“建设—运营—移交”模式）、BT（“建设—移交”模式）、EPC（公司受托对工程建设项目实行全过程或若干阶段承包）等。

今年上半年，公司污水项目处理量为3642.02万吨，同比减少10.45%，收费水量为4474.44万吨，同比减少6.76%。为什么产生这些变动？除正常来水水量的波动外，公司个别项目在2025年初受到冬季气温及进水水质波动的影响，公司为保出水水质降低了处理水量。污水处理量减少，直接影响了公司上半年营收。

利润方面，国中水务在财报内列示的9家主要子公司中，仅有两家净利润为正。倒是公司参股的诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司（以下简称诸暨文盛汇）比这9家子公司利润都高。而国中水务正是通过持有诸暨文盛汇36.486%的股份，间接持有北京汇源食品饮料有限公司（以下简称北京汇源）21.8916%的股份。

诸暨文盛汇是当年为北京汇源专门成立的公司。近两年来，受益于北京汇源的经营业绩好转，间接持有北京汇源股权的国中水务一度扭亏。2025年上半年，国中水务对诸暨文盛汇的投资收益合计为2206.61万元，较去年同期减少1717.50万元。这也导致公司利润出现重大变化。

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